维嘉优配星展：壁仞科技首予公允值80.74港元看好AI算力需求爆发

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　　星展发布研报称，首次对壁仞科技（06082）进行初步评估，报告未设正式评级，但给予公允值80.74港元，较现价61.45港元有约31%上升空间。报告指出，壁仞科技是中国领先的国产通用图形处理器（GPGPU）设计商，产品涵盖人工智能训练及推理的完整解决方案，有望受惠于中国云端服务商（CSP）资本开支大幅扩张的结构性机遇。

　　星展预测，壁仞科技的收入将于2026至2028财年录得147%的年均复合增长率，远超行业平均的72%。具体而言，收入预计由2025财年的10亿3460万元人民币，增长至2026财年的27亿3300万元人民币（同比增长约164%），再升至2027财年的75亿9520万元人民币（同比增长约178%），以及2028财年的166亿5340万元人民币（同比增长约119%）。盈利方面，公司预计于2026财年仍录得净亏损8亿5420万元人民币，但将于2027财年转亏为盈，净利润达11亿9040万元人民币，并于2028财年进一步增长至40亿5760万元人民币。